「黄金配资」Red Gate首席投资官侯大为:全球投资者最大的风险是不配置或低配中国

红周刊 记者 | 李健·编者按·“疫情给了中国企业弯道超车的机会,它们不仅利于当下更利于长远。我们的客户深深认知到了这点,所以他们非常看好中国的机会。”“对于全球投资者来说,他们的最大风险是不配置或者

「黄金配资」Red Gate首席投资官侯大为:全球投资者最大的风险是不配置或低配中国

红周刊 记者 | 李健

编者按

“疫情给了中国企业弯道超车的机会,既有利于现在,也有利于长远。我们的客户对此深有体会,因此他们对中国的机遇非常乐观。”

“对于全球投资者来说,他们最大的风险是不去配置或配置给中国。这是我对风险的理解。”

这是红门首席投资官侯大伟本周在《红周刊》的谈话。他所在的机构是中国很多外资机构的资产经理,他们熟悉外资是如何看待、思考和做中国市场的。

目前市场担心流动性吃紧,但外资在全球资产比较中找到了买入优秀中国公司的机会;市场对中国的硬核技术仍有怀疑,但外资看好中国的科技总体方向;尽管市场对中国核心资产的估值感到焦虑,但外资仍在等待并等待着探索长期机遇。

侯大伟说,经验表明,由于估值因素,“过早卖掉那些优秀的公司,是我们深感遗憾的地方”。

(点击观看 《红周刊》 对话侯大为完整视频)

外资因抗“疫”对中国市场充满信心

并把长期主义立为投资第一步

《红周刊》 :的全球疫苗接种正在进行中。你和国外客户沟通是什么体验?他们如何评价中国在疫情控制方面的表现?

侯大为:和中国在抗击疫情方面取得了非常好的成果。当我们与客户进行视频交流时,他们看到我们的生活几乎恢复正常,印象深刻。他们认可甚至羡慕中国在抗击疫情方面取得的成就。这大大增强了他们投资中国市场的信心。

通过“战争疫情”,我们的客户看到了中国经济强劲的正增长,供应链在世界上最可靠的地位,以及中国品牌的快速崛起。疫情给了中国企业弯道超车的机会,既有利于现在,也有利于长远。我们的客户对此深有体会,所以他们对中国的机会非常乐观。

海外基金和 《红周刊》 :?国内基金风格有什么区别比如回撤和收益率的要求?

侯大为:很有趣。我们接触了很多外资,他们在明日复牌股票的投资理念比在中国更成熟。例如,在与客户和潜在客户交谈时,我们发现一个共识,即我们应该是企业的所有者,而不是企业的交易,这是投资的第一原则。当我们把自己当成企业的所有者时,我们会关注企业的商业模式、资产回报、前景、管理等。管理层此时正在为我们工作。当投资理念变成长期,投资过程和细节的很多对应问题就迎刃而解了。

我可以介绍一下外资的一些细节。比如他们的投资周期一般比国内长很多,不是一点点。我们的经验是,他们一般以五年为一个投资期,这样会给你足够的时间实践你的投资理念,获得超额回报。

而且他们的评估方法和国内很不一样,他们真的是在评估相对收益。我们的大多数投资者会找到他们认为合适的指数,甚至定制指数作为基准。我们的任务是长时间持续克服这个标杆,相当于完成了我们的投资任务。当然,要连续击败指数并不容易,因为在过去的五年、十年、二十年甚至更长的时间里,指数收益率都是惊人的,而持续跑赢指数收益率对我们来说也是一个巨大的挑战。幸运的是,我们过去已经完成了这项任务。

你说的回撤也很有意思。如果一个客户或投资者的投资周期相对较短,他会在意回撤,因为这取决于他是什么时候入市或进入一个投资组合的。但是,如果投资周期很长,他不会去关注撤资,因为短期看撤资很有效,但长期会损害资产价值。因为关注撤退太多,他的交易会变得频繁,但事实上,一个好的交易往往不够好,他做得越多,他犯错误的机会就越多。因此,在我们的客户中,基金越成熟,关注就越少。

记得2018年第三季度,当市场对中美贸易战深感忧虑时,市场猜测中美贸易战可能向恶化方向发展,于是股市也经历了长时间的恐慌。当时我们也担心客户会不会担心这个,所以特意写了一封《致投资者的信》的信发给他们,但是没有回复。相反,我们在不久的将来获得了大量的认购和增持。

因此,我们的客户不仅不在乎回撤,事实上,他们会利用波动建立更高的仓位,以获得更高的回报。

《红周刊》 :,你的投资者认为A股市场体系需要改进什么?

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