「场外股票配资」股市进入“韭零后”时代,投资机会还有吗?这是份专业人士给出的策略

作为专业海外市场投资人,笔者对最近的A股市场持悲观态度,除了技术指标恶劣、反弹无力外,于国内而言流动性将边际收紧,加上美债收益率抬升,外资也会回流一部分。所以,如今去投资股市的风险极高。那么还存在投

「场外股票配资」股市进入“韭零后”时代,投资机会还有吗?这是份专业人士给出的策略

作为一名专业的海外市场投资者,笔者对近期的A股市场持悲观态度。除了技术指标表现不佳、反弹乏力之外,中国的流动性将略有收紧,美国债券收益率将上升,外资也将回归一部分。所以现在投资股市风险极高。

那么还有投资机会吗?答案是肯定的。

大家一定知道泡泡马特,盲盒潮流的先锋。2019年4月从新三板退市时,总市值约20亿元,当时港股市值高达1000亿港元。在新三板上市期间,估值较低时接近10亿元。很多投资者错过了这个100倍股份的机会,但没必要后悔。毕竟新三板对投资者的门槛很高,500万可投资资产对很多投资者来说都是很高的门槛。

正是因为门槛高,新三板流动性稀缺,上市公司价值被大大低估。转港股可以再次体现其价值。事实上,这种情况在其他国家也有发生,其中许多国家的门槛非常低,允许投资者参与。下面介绍的股票GAN是作者参与的套利的一个很好的例子。

甘公司是一家专门提供B2B赌博软件的开发商,具体来说,是一家专门为各国中小型赌博企业或游戏公司提供模拟赌博或真实赌博软件开发的企业。因为它的知名度不高,而且之前被列为伦敦证券交易所,的AIM,所以它在-的市值常年徘徊在12亿美元左右。

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如上图所示,2020年之前GAN的股价常年在2-和3美元上下波动。但在2020年,其股价突然爆发,从5美元涨到最高30美元。中间发生了什么?一方面,2019财年的良好表现是原因,但另一方面,董事会决定将GAN从证券交易所的退市转移到纳斯达克。

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注:年度利润表

GAN的营收从2017年的912万美元快速增长到2019年的2997万美元,但是到2019年底,GAN的市值只有1亿美元左右,也就是说按照SaaS行业PS(市值/销售额)的估值方法,其2019年的PS是3,再来看看SaaS在同行业的估值。

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如上图所示,美国同行业上市公司SaaS PS估值一般在10倍以上。且不说GAN在2019财年盈利,而大多数SaaS企业都在亏损。

作为价值投资者,在假设估值时,必须按照最悲观的假设来计算,所以9倍PS的估值是可以预期的。

所以按照GAN当时的股价,一旦版本转让成功,其估值潜力是3倍。事实上,GAN的市值已经达到11亿,这意味着相对于伦敦市场给出的2亿美元的市值,Gan的市值增加了5倍以上。即使不能转换,也不会损失市值。对于一个快速成长的SaaS企业来说,3倍的ps可以说是触手可及。

那么,回到基本面,我们还需要看GAN在目前的环境下能否维持之前的高估值,应该是从美国的网络赌博市场开始。美国的赌博市场是由各州自己的立法来规范的,各州不同。目前,共有16个州以各种形式开放了在线赌博市场。

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注:第一行是网上赌场、网上扑克、网上体育博彩,红色是各州的名称。

然后,受新冠肺炎疫情的影响和多年的财政赤字,各州立法机关对网络赌博的立法进度大大加快。从数据增长可以看出网络赌博的便利性。

注:1919年7月至11月宾夕法尼亚州体育博彩的增长(蓝线代表在线,橙线代表总金额)。

从图中可以看出,自从宾夕法尼亚网上体育博彩合法化以来,短短5个月内,下注总额从5000万美元增加到近3.5亿美元,可以说是非常ra

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上图是新泽西州自合法化以来的统计,从18年9月在线赌博投注额由一个亿增长到19年11月的接近5亿,同样也是非常迅速地增长。

那么可预期的是由于赌博行为的成瘾性和新冠疫情的爆发,使得在线市场会有一个爆发式的增长,而GAN的客户在这两个州分别有50% 到65%的市场份额,那么可预期的是这对GAN来说是极大的利好。

GAN对客户的收费模式是软件使用费+营收比例的抽成,客户的总营收比例越高,GAN的收入也就越高。这也使得对GAN的投资 盈亏比远比当时其他我所知道的股票要好的多。

笔者从2020年1月-4月持续买入GAN的股票,到其挂牌两个月后卖出,总体盈利为4倍。之所以等2个月再卖,也是因为被动基金或者机构基金建仓需要一定的时间,基本面完好的企业不用担心破发 反而市值会提高很多。

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