「大圣配资」开盘倒计时!八大资深基金经理最新研判来了

  春节期间,中国基金报邀请多家公募基金公司知名基金经理撰文,对牛年股市走向展开讨论,仅供投资者参考。本期共有光大保德信基金盛松、国海富兰克林基金徐荔蓉、上投摩根基金孙芳、申万菱信基金付娟、国投瑞银基

「大圣配资」开盘倒计时!八大资深基金经理最新研判来了

春节期间,中国基金新闻邀请了许多基金公司的知名基金经理撰写文章,讨论牛股市趋势,仅供投资者参考。本期中,有光大保诚基金盛松、国海富兰克林基金徐玉荣、上投摩根基金孙芳、沈万灵新基金傅娟、国投瑞银基金桑军、新华网http://8名基金高级管理人员,包括4877.cn/刘斌、永英基金颜青和中融基金柯海东,发布了他们的投资前景。

  光大保德信基金盛松:

错峰起伏金牛路

在过去的2020年,中国是世界主要经济体中唯一实现GDP正增长的国家,这主要得益于疫情的高效防控和疫情发生后快速修复经济供需两端的能力。目前,中国经济基本恢复正常稳定状态。展望2021年,我们认为中国宏观经济将继续保持一定的增长弹性,预计将呈现以下三个特点:

1)经济总量同比增长先高后低,主要反映基数效用的影响;

2)外需持续改善,而边际内需减弱。随着海外接种率的提高,预计欧美经济体将实现相对强劲的恢复性增长,海外补充等因素将使中国出口需求保持在相对较高的增长区间。

3)产业结构调整加速了动能在新经济中比重的增加,主要体现在两个方面:一是新能源、智能设备等高端先进制造业进一步增长,二是以5G、半导体、云计算为代表的信息技术加速扩张。

2021年,作为“十四五”的第一年,相关产业政策预计将非常积极,尤其是在科技创新层面。“十四五”计划和中央经济工作会议强调了科技创新的国家战略支撑作用和产业链自主控制的重要性;另外,农业种子,碳中和等。也是今年政策的重点。同时,我们需要关注实现货币政策的边际变化,流动性的边际紧缩压力变得更加明显。一方面,国内经济正常后,关注对于宏观杠杆和房价的要求会提高,内部货币政策可能会适度转向;另一方面,欧洲和美国的货币政策可能会在经济复苏后转向出现。

近两年来,股权市场蓬勃发展,延续了2017年以来的结构分化特征,形成了以餐饮、医药、科技、新能源等为重点的轨道投资特色。伴随着估值体系的裂变,以及结构化的高估值和低估值并存。对于2021年权益市场来说,今年的风险点主要来自于结构高估值状态下流动性偏紧的冲击,这可能会导致市场呈现较大的震荡和局部的回调,当然也意味着市场很难出现整体单边的系统性泡沫化牛市行情.

另一方面,今年的企业利润应该保持非常高的名义增长,非常积极的产业政策的叠加将为市场提供更多的投资机会。总体而言,我们预计2021年市场将保持结构性市场的特征,但机会不限于原有轨道。我们应该更多地关注利润增长高的地区和长期产业政策支持的繁荣方向,通过利润增长消化估值的上升。相对看好一些受益于经济复苏的周期性行业,智能设备、智能汽车等高端制造业,以及半导体、5G应用等其他高科技行业。从中长期来看,中国经济在经历了严重的工业化和内需转型后,将进入信息技术创新驱动的新经济周期。同时,随着消费能力的快速提高,技术增长和消费升级仍然蕴含着巨大的投资机会。

光大保诚基金副总经理/首席投资总监盛松先生

北京大学硕士,20年证券从业经验,曾任中国光大国际信托投资公司证券部部经理

在过去的一年里,资本市场的变化和机遇并存。新冠肺炎疫情的爆发是一个令所有人惊讶的黑天鹅事件,深刻影响了全球经济、社会和资本市场的情绪。虽然黑天鹅事件不断发生,但从自下而上的股票投资者的角度来看,我们对未来仍然充满信心,尤其是对中国股票市场的投资机会感到乐观

中国股票市场正在经历一场与过去完全不同的结构转型。目前,中国经济已经进入低波动、中高增长阶段,许多行业的龙头企业都呈现出“越来越强”的趋势,市场份额和股东收益率不断上升,这是支撑A股市场长期成功的最根本关键。与此同时,在中国金融开放的背景下,中国居民的资产配置从房地产转移到趋势,股市,外资不断流入A股,使A股日益成熟和制度化,叠加在长期下降的无风险收益率上,为A股的长牛市场提供了良好的环境。

国海富兰克林基金副总经理徐荔蓉:

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