「股市经验」铝价后市看涨,等待合适入场机会

铝价节前在内蒙上调电价通知的影响下,资金提前入场做多,导致铝价旺季预期先行,价格提前启动。节后第一天,受到整个宏观情绪影响,叠加外围包括原油在内的大宗普遍大涨,铝价也是承接节前强劲走势而顺势大幅上行。

「股市经验」铝价后市看涨,等待合适入场机会

在铝价节前内蒙古涨价通知的影响下,资金提前入市,导致对旺季铝价的预期,提前开价。节后第一天,受整体宏观情绪影响,叠加外围包括原油在内的大宗商品普遍上涨,铝价也呈现节前强势走势,大涨。目前铝价差171步。站在当下,梳理未来铝价的逻辑,给出自己的判断。

首先,综上所述,我们看好市场前景,在市场展望中坚定地看铝价。具体策略是建议等待合适的录取机会多做一些。具体逻辑如下:

从宏观上看,疫苗接种进程正在加快,全球疫情在趋势,逐渐好转,疫情风险逐渐消退,全球经济正逐步处于强劲复苏期。与此同时,规模高达1.9万亿美元的美国救援计划即将启动,欧洲央行(European Central Bank)发布的持续宽松和经济刺激信号将发酵市场乐观情绪。短期市场聚焦1.9万亿美元救市计划的启动,启动的步伐将对宏观情绪产生很大影响。从长期来看,美联储对货币政策的态度将发挥关键作用。我们的基本判断是,今年整体货币宽松将继续。这将在估值水平上给予铝价支撑。

供应方面,短期内新增产能增速放缓,出现尚未新增产能,仅云南新增产能略有增加。据上海有色金属网统计,运营能力增加到3924万吨/年,建成能力达到4320万吨/年,运营率高达91%。即使铝厂目前利润很高,但电解铝现有产能提升空间有限,一旦出现铝厂倒闭,对供应方影响很大。

需求侧即将进入下游消费的传统旺季。随着房地产竣工周期的延续,铝的基本需求可以得到有效保障。新能源汽车和光伏为代表的新需求保证了铝的增量需求。在全球经济强劲复苏的背景下,海外补货需求增加,整体需求保持乐观。

库存方面,上海有色金属网最新数据显示,2月22日全国电解铝社会库存102.2万吨,节后累计库存接近25万吨,与往年相比处于较低水平。主要是下游节前提前备货和一些运输因素。后来,下游需求回升,拐点的铝锭库存接近。一旦未来库存回到60万吨以下,投机资金的进入将推高价格。

综上所述,我们认为,在短期内供应没有有效增加的背景下,以及需求旺季即将到来,趋势铝价格上涨的市场前景是相对确定的。建议投资者把握节奏,抓住机会进入,多做。具体建议关注未来1-2周的库存数据和下游企业的节后复苏进度等预期与现实的博弈,基本面现实由于暂时跟不上价格预期,没有回调机会。(作者:南华期货王依旧强势)

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