「证券鑫东财配资」创金合信基金董梁:分散的市场结构适宜量化投

核心资产与非核心资产的结构分化仍未充分消化。创金合信基金首席量化投资官董梁表示,当前市场整体方向不明确,投资集中度由去年的高度集中转为广度增加,投资机会变得分散,相对于过去一年的市场环境而言,今年对量

「证券鑫东财配资」创金合信基金董梁:分散的市场结构适宜量化投

核心资产和非核心资产的结构分化还没有完全消化。金创何新基金,首席量化投资官梁冬表示,整体市场方向不明确,投资集中度已从去年的高集中度变为大幅上升,投资机会变得分散。与过去一年的市场环境相比,今年将对量化产品更加友好。具体到投资操作,梁冬建议可以通过广基指数,的定投来解决时机问题,最好选择指数增强型产品进行量化投资。

基于基础广泛的指数的量化产品适用于固定投资

在谈到量化投资时,梁冬表示,量化投资使用量化模型来选择股票和管理投资组合,量化模型是基于影响股票未来股价的许多独立因素建立的。在实际投资中,指数增强型产品大多以量化投资模式运行,这是普通投资者常见且可以理解的量化产品。梁冬介绍说,金创何新基金的量化产品更侧重于工具和配置功能,都是以广基产品为性能基准,如金创何新CSI 300指数增强版和以CSI 300为性能基准的创金和信量化核心,以及以CSI 500为性能基准的创金和信CSI 500指数增强版和创金和信量化发现。

据梁冬分析,通常建在宽集指数的产品更适合定投,定投的目的是达到一定的指数水平或大盘水平的收益。通常投资数量较少的股票或相对集中的基金。当个股回调时,出现指数可能上涨,但投资者可能亏损。

谈到指数基金和指数提升基金,的区别,梁冬表示,指数基金和ETF产品与指数基本一致,因为它们完全复制了指数相关的产品性能基准;指数在指数业绩基准的基础上对基金进行了强化,并通过量化多因素模型选择股票,对指数成份股进行过度配置或配置不足,目标是获得超过指数业绩基准的利润。

在谈到目前适合定投的基金品种时,梁冬建议低估值,并考虑了向上弹性的产品。“指数沪深300等核心资产权重较高,目前估值仍处于高位区间,回调风险较大。有的,目前不建议投票;沪深500指数,沪深1000指数和沪港通指数估值低,安全垫大,上行弹性大。因此,基于这三种指数类型的基金产品是适合当前投资的类别。”此外,低风险分红-低波动指数基金,由于其较强的弹性和较高的分红率,目前也适合固定投资。

指数应严格控制跟踪误差,以增加在基金的投资

在谈到基金,指数提升时,梁冬表示,产品的跟踪误差控制比较严格,在行业或风格上的主动曝光度比较低,体现在净值表现上,即金创何新基金下的指数提升基金的灵活性相对较小

“我们的主要精力花在挖掘个股的超额回报上。我们严格控制跟踪误差的最终目标是在更长的维度上持续获得稳定的超额回报。”根据梁冬的分析,如果跟踪误差比较大,追求一些热门的行业或风格,短期内可能会积累比较大的超额收益,但是很难判断行业和风格,投资热点的可持续性是不可持续的。过山车市场会给投资者的持有体验带来一定的负面影响。

梁冬认为,通过严格控制跟踪误差,并在个股层面挖掘超额回报,这种超额回报是高度可复制的。“我们获得的超额回报并不取决于我们对行业或风格的猜测是否正确,而是使用了分散的头寸。更多地依赖于选定的股票,这样我们就可以在更长的维度上获得有保证的超额回报。”

风能数据显示,金创何新基金的三款指数增强型产品在过去五年中积累了大量超额回报。金创何新CSI 500指数于2015年12月31日成立。截至2021年3月31日,基金a股和c股过去五年的超额收益率分别为53.33%和53.47%,在所有沪深500指数中,指数增强型基金排名前2;此外,该产品能够稳定持续地创造超额收益,自成立以来超额收益的月胜率为85.7%。

它的另外两个指数提升基金的超额回报也很可观。根据Wind数据,截至2021年3月31日,金创何新CSI 300A和C自2015年12月31日成立以来的超额收益率分别为51.89%和52.89%,在所有43款指数增强型产品中分别排名第11和第10位。金创何新CSI 1000A和C自2016年12月22日成立以来的超额回报分别为62.9%和61.5%,在所有57种指数增强型产品中分别排名第三和第四。

根据公开信息,梁冬是美国密执安大学的材料科学博士。他有17年的量化投资经验和10年的港股经验。他对港股和全球资产有深入研究。他目前是金创何新基金的首席量化投资官和量化指数和国际部主任。基金,是许多定量产品的经理,如金创何新沪深300指数增强版和金创何新沪深500指数增强版。

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