「股指期货配资」“核心资产”见底了吗?如何控制回撤?中融基

  财联社(北京,记者 陈俊岭)讯,今天,“核心资产”终于迎来一次久违的反弹。所谓的“核心资产”,在刚开始下跌时泥沙俱下,但如果成长性和估值匹配度相对较好,通过一季报验证后,还会继续有机会。在日前接受

「股指期货配资」“核心资产”见底了吗?如何控制回撤?中融基

本报讯(记者陈俊岭)今天,“核心资产”终于迎来了久违的反弹。所谓的“核心资产”在开始的时候已经陷入泥淖,但是如果增长和估值的匹配度比较好的话,经过一个季报的验证,还是会继续有机会的。

日前,中融新锐一年期混合基金,的经理柯海东在接受采莲社记者专访时,分享了他对“核心资产”的独特理解。他认为,归根结底还是要回归到寻找具有长期可持续增长能力和相对有吸引力估值的资产。

从卖方研究员到基金,经理柯海东认为,投资赚钱一般有两种逻辑:一是为企业成长赚钱;第二种是赚均值回归的钱。对大多数基金经理人来说,他们希望为企业增长赚钱。

“核心资产”调整到位了吗

春节后经过一个多月的持续调整,之前机构间流行的“核心资产”价格已经打折,甚至部分基金持股接近“腰斩”。随着这些热门资产价格的调整,投资者又一次进入了迷茫的时刻。

对此,柯海东给出了明确的回答:——2021不会是熊市,你可以看到经济正在复苏,上市公司利润相对较好,但有投资机会。只是利润的增加,要和加息带来的“扼杀估值”的压力竞争。

以沪深500为例,PE在26倍左右,分位数不到30%,不算贵。所谓的核心资产高估值也是结构性的,会有一个再平衡的过程。现在还很难判断调整是否到位,但后续肯定是一个分化的过程。

抱团股票的风格会转吗?柯海东认为,这种极端风格始于2019年,2020年下半年加速,今年1月达到顶峰。当外部宏观因素的变化触发调整时,市场风格也是均衡的,这是很正常的。

柯海东认为,他的定位是“相对均衡”,倾向于适度淡化市值因素,因为归根结底还是要回归到寻找具有长期可持续增长能力、估值相对有吸引力的资产。

比如机械设备、化工等顺周期行业,以及股票一些中小企业都有投资机会,但柯海东除了周期属性外,更倾向于一些持续增长、长期向上倾斜的细分子行业。

“为企业成长挣钱”

在2015年进入公开发行行业担任基金经理之前,柯海东曾在中投证券和国泰君安担任食品饮料行业分析师。他的投资偏好也和他的研究经历高度相关,更喜欢泛消费品领域,自下而上选择个股进行组合投资。

瑞丰光电股票柯海东坦言,他在做卖家分析师的时候,很关心如何让它更深更垂直;说到买家,有比较思维比做的深入细致更重要。一个股票好不好不仅取决于它自己,还取决于它的比较。

“如果你管理的基数很大,因为你要跟上整体市场的表现,你也会考虑把整个市场的行业从上到下进行对比。例如,在趋势,繁荣了两三年的这些行业中,就有这个行业。配置。”柯海东说。

在柯海东看来,投资赚钱一般有两种逻辑:一是为企业成长挣钱;第二种是赚均值回归的钱。对大多数基金经理人来说,他们希望为企业增长赚钱。他更擅长通过判断公司的商业模式和在泛消费领域的竞争优势来进行投资。

什么情况下买卖?柯海东说,这个要从两个层面考虑:一是基本面,按照基本面逻辑买入,然后通过对一些未知变量的动态跟踪来调整和减仓;第二,在估值层面,考虑到性价比,有没有更好的替代方案?

尽量控制回撤的程度

“没有考虑到的才是真正的风险。如果某件事经过考虑和准备,它实际上不会带来风险。”谈到市场的风险,柯海东强调,他应该对未来的不确定性有足够的恐惧。

在柯海东看来,中融新锐作为一个持有期为一年的产品,一年的持有和交融也将体现中融基金整体研究部的智慧。从这个角度来看,其配置应该更加均衡,在尽可能提高投资者体验的同时,尽量控制回撤程度。

作为基金,的经理,如何应对超出预期的市场调整?柯海东认为,首先,在组合管理上要设定一些原则,在非话题类的宽泛基础上适度平衡行业配置。”如果是主题类的基金,风格就不会漂移.”他说。

比如一个高分红题材的基金投资了很多科技公司,这是违背契约精神的。另外,风险和收益要相对平衡。比如投资组合中应该会有一些稳定增长的公司,也会有相对更激进的公司。

其次,在投资每一家上市公司之后,都要更加清晰充分的思考底层的投资逻辑。如果一家公司的股价在出现,进行了调整,但投资逻辑没有改变,它可能需要更多的耐心。

最后,基金经理应动态平衡整个投资组合的风险回报比,包括估值水平,以有效提高长期潜在回报。

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