「股票配资平台」涨了十年,但又双����创新高了!

  又双����创新高的美股确实让人羡慕,但其实房地产投资信托基金(REITs)今年以来也在不断创新高,只不过它对于国内投资者而言还相对陌生。实际上,无论是今年以来,过去十年还是自金融危机见底以来,R

美国股市再创新高,确实令人羡慕,但实际上,基金房地产投资信托基金今年也屡创新高,但对国内投资者来说还是比较陌生的。

事实上,无论是今年、过去十年还是自金融危机触底以来,房地产投资信托基金的表现都优于美股。从波动性来看,相对稳定的分红收入有助于降低REITs的波动性;从多元化的角度来看,房地产投资信托基金与其他资产的相关系数较低,尤其是A股,这使得它们具有良好的资产配置效果。

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资料来源:万德,截至2019年10月31日的数据;房地产投资信托基金使用富时发达市场房地产投资信托基金的总回报指数,美国股票使用标准普尔500指数指数,两者都以美元计价。金融危机期间REITs的底部日期是2009.03.09,美股是2009 . 03 . 06;A股是上证综合指数。今年以来的相关系数按日业绩计算,过去十年的相关系数按月业绩计算;指数过去的表现并不代表其未来的表现。

可以看出,房地产投资信托基金是一种高性价比的资产,与A股更“匹配”。那么,让我们跟随摩根士丹利来探索什么是房地产投资信托基金,以及为什么它现在值得投资关注。

什么是REITs?

REITs通过向投资者发放收益凭证的方式筹集资金,交给专门的投资管理机构进行房地产投资和运营管理,然后获得综合投资收益,按比例分配给投资者。REITs一般投资写字楼、购物中心、住宅等房地产组合,现金流主要来自稳定的租金收入。与房地产直接投资相比,REITs具有流动性更高、灵活性更强、门槛更低、管理专业化程度更高、透明度更高的优势。

中信证券总结了房地产投资信托基金相对于房地产直接投资的优势:

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来源:中信证券

为什么现在关注REITs?

REITs在后经济周期受益更多,目前处于典型的后周期环境。美国的经验表明,在周期结束时,房地产投资信托基金的表现优于美股。从1991年2月到2018年12月的历史表现来看,REITs在周期结束时平均上涨7.1%,美股平均下跌0.2%。

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资料来源:-,1991年1月,2018年12月,世界大型企业联合会,NBER,汤森路透,凝聚者;美股是标准普尔500指数指数,美国REITs是富时纳雷特股权REITs指数;指数过去的表现并不能预测其未来的表现。

从实际表现来看,房地产投资信托基金今年引领了全球主要类别的资产:

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来源:彭博社,Wonder,截止2019年10月31日;房地产投资信托基金是指富时发达市场的房地产投资信托基金的总回报。指数,黄金是伦敦现货黄金,美国股票是标准普尔500指数指数,A股是上证综指。美国国债息票是彭博巴克莱美国综合债券在指数,的总回报全球债券是彭博巴克莱全球综合债券在指数,的总回报中国-国债息票是沪深综合债券在指数,的总回报美元是ICE美元在指数,大宗商品是彭博商品指数;除了A股和中部国债券以人民币计价外,其他的指数券以美元计价。指数过去的表现并不能预测其未来的表现。

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