「股市投资」华能信托百亿资金投“猪茅”此前投资雨润被套191亿元

  本报记者樊红敏北京报道近日,业内人士对牧原股份(002714.SZ)财务数据的质疑,让华能信托“养猪业务”再度进入公众视野。公开资料显示,2019年11月,牧原股份联合华能信托开启养猪产业股权投资

「股市投资」华能信托百亿资金投“猪茅”此前投资雨润被套191亿元

本报记者范报道

近日,业内人士质疑沐源股份有限公司的财务数据(002714。SZ),这使得华能信托的“养猪业务”再次进入大众视野。

据公开信息,2019年11月,沐源股份有限公司与华能信托开始了生猪产业股权投资合作,其中华能信托共投资100亿元。

需要指出的是,尽管沐源股份一再否认,但市场一直质疑华能信托的“数百亿资金”是否为真实债务。

《中国经营报》,记者了解到,华能信托通过多个集合基金信托计划投资该项目,投资期限为三年。但问题是成立公司、猪舍、养猪能否在三年内完成收回本息。

据业内人士透露,这种操作在现实中很难完成。一家信托公司的更多高管直言不讳地表示,“必须有一个担保安排。”

其实这已经不是华能信托第一次投资养猪业务了。记者注意到,之前华能信托对江苏雨润肉业集团进行了大量投资,现在集团已经陷入破产重组。据媒体报道,华能信托在此事件中申报债务191亿元。

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3月13日,雪球V《天地模糊》发表《牧原会是惊雷吗?》,质疑沐源股份固定资产占比过高,实际利润是控股股东,下的建筑公司取得的,股东少数公司的ROE(净资产收益率)远低于股东母公司

上述查询立即引发深交所询证函。3月16日,沐源股份在回复询证函中逐一否认了相关问题。记者注意到,在对“沐源股份有限公司少数股东的权益与收入不成正比,少数股东的净资产收益率远低于母公司股东”的净资产收益率”的质询的回复中提到,“2019年1月至9月和2020年, 母公司在股东的加权平均净资产收益率高于本公司与华能桂信信托有限公司、中央企业贫困地区产业投资基金有限公司等战略投资者共同设立的少数股东,子公司的加权平均净资产收益率的主要原因均成立于2019年底。 项目投资规模较大,但养猪场的建设和这些子公司产能的形成需要一定的时间。因此,一小部分股东人的利益很大,但一小部分股东人的盈亏很低。少数股东公司的加权平均净资产收益率低于母公司股东公司的加权平均净资产收益率该公司不使用少数股东公司的损益向母公司调整合并报表的净利润。”

据公开信息,华能信托与沐源的合作始于2019年。2019年11月8日,沐源股份有限公司宣布,拟与华能信托成立合资公司,经营生猪养殖项目目标公司。未来一年,华能信托总投资规模预计不超过100亿元,沐源股份总投资规模预计不超过110亿元。

据天空调查,2019年11月至12月,华能信托与沐源股份共同成立了南阳华牧畜牧、山东华牧畜牧、华县华牧畜牧、淮北华牧畜牧、扶沟华牧畜牧、宁陵华牧畜牧等6家畜牧产业公司。从这些畜牧公司的股权结构来看,沐源股份均占据绝对控股权,而华能信托则是-第二大股东,持股比例在48%至49%之间,根据公司注册资本和华能信托的持股比例,华能信托的累计投资额仅为100亿元。

事实上,关注和华能信托与沐源股份在市场上数百亿美元合作的疑虑从未停止。

比如2020年4月,有投资者问沐源股份。“查了整个网络,没有发现该公司否认与华能信托合作进行rais

2020年7月,投资者再次发问,“股东的ROE比股东母公司的ROE低几个,公司的清仓股份和实债是否有必要进行表外融资?公司的清仓股份和实债有多大?华能信托100亿融资是真债吗?”沐源股份回答说:“公司不存在股份清仓、实债的情况。华能桂城是公司引进的战略投资者。公司与华能桂城合作,共同成立合资公司,投资生猪养殖项目,有利于进一步扩大生猪养殖规模,进一步增强公司的综合竞争力和盈利能力。”

记者注意到,2019年11月至2020年1月,华能信托在中国信托登记有限公司登记了投资“农林牧渔业”的11项信托产品,包括“福沟生猪养殖产业发展”、“宁陵生猪养殖产业发展”、“遂溪生猪养殖产业发展”、“华县生猪养殖产业发展”、“惠民生猪养殖产业发展”、“内乡生猪养殖产业发展”这6项信托产品均为集合基金信托计划,资金使用地点在长期股权投资,产品期限也是36个月。

至于上述产品的设定,有业内研究人员表示,到期可能会以股份回购的方式退出,因此市场上有声音质疑它们是“清仓炒股、实债”。

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